2002年創立的天馬股份比太原重工晚52年，比柳工晚44年，但總市值相當于2.5個柳工，1.6個太原重工。

　　天馬股份在2007年3月28日上市首日的總市值已經高達95.21億元。

　　而在近兩年之后的2009年3月26日收盤之后，天馬股份的總市值已經達到了192.46億元，位列普通機械行業上市公司的首位（按照申萬行業標準劃分）。

　　天馬股份的總市值甚至超過了很多市場上赫赫有名的大型機械公司。目前，天馬股份的總市值已經相當于4個沈陽機床，2.5個柳工，2個山推股份，1.6個太原重工。

　　說起來，天馬股份在2002年才創立，比太原重工晚了52年，比柳工晚了44年，比沈陽機床晚了6年。

　　市值增長的背后是天馬股份業績的快速擴張。

　　2006年上市的前一年，天馬股份的凈利潤約為2.05億元，上市當年的2007年凈利潤升至2.73億元，而到了整體經濟景氣回落的2008年，天馬股份的凈利潤反倒一下子增長到了5.97億元。

　　據天馬股份證券事務代表辦公室工作人員介紹，該公司業務分為四大塊內容，分別為重裝、風電軸承、鐵路軸承和通用軸承。

　　其中，前三者在國內市場占有率都是第一，而后者在國內只有兩家會做，一個是瓦軸，另外一個就是天馬股份。

　　“風電軸承市場需求一直旺盛，重裝今年應該也不錯，通用軸承和國家宏觀經濟形勢關系密切，從中國的經濟形勢發展來看應該問題不大。”

　　“只是鐵路軸承這塊業務在2007年、2008年、2009年三年的營業收入可能會同比持平，繼續高增長的可能性不大。”該工作人員表示。

　　該人士解釋稱，“這是因為鐵路軸承的市場具有一定的周期性，在目前的經濟環境下實現高增長有一定困難。”

　　除了內涵式增長，公司發展模式的另外一個顯著的特點外延式擴張，特別是在上市之后，外延式擴張效果更為顯著。

　　并購是天馬股份實現業績和規模快速增長的捷徑，過去五年，公司實施多達三次并購，并先后取得成功，尤其是對鐵路貨車軸承及齊重數控的并購堪稱經典。

　　年報顯示，剛剛收購的子公司齊重數控裝備股份有限公司成為天馬股份2008年業績亮點。齊重數控去年1月份開始納入合并財務報表范圍，去年齊重數控實現營業收入15.8億元，凈利潤1.97億元。

　　由于合并齊重數控，天馬股份主營業務由原來的軸承研發、制造和銷售，增加了機床的研發、制造和銷售。

　　同時，天馬股份去年營業收入暴漲的主要原因還有子公司成都天馬鐵路軸承有限公司風電軸承生產規模進一步擴大，銷售收入進一步增加。

　　此外，天馬股份2009年初順利完成了定向增發募資11.75億元。此次發行將大大增強公司在風力發電機軸承和重型數控機床領域的競爭實力。